Los acreedores de la empresa estadounidense de televisión por satélite Dish Network planean bloquear un intercambio que es una parte clave de la fusión con su rival DirecTV, según personas familiarizadas con el asunto.

Un grupo de inversores del comité directivo consiguió una posición de bloqueo para negociar con la empresa, dijeron las personas. Incluso podrían buscar un mejor resultado a través de un litigio, dijeron algunas de ellas.

Los acreedores se han unido después de que Dish y DirecTV acordaran crear el mayor proveedor de televisión de pago de Estados Unidos bajo el control de la empresa de capital riesgo TPG. Antes de que el plan pueda seguir adelante, Dish necesita el consentimiento de sus tenedores de bonos para canjear las deudas antiguas por instrumentos emitidos por la nueva entidad combinada.

El plan de reestructuración de la deuda dejaría a los tenedores de bonos con casi USD1.600 millones de pérdidas, tras imponer recortes de hasta el 40% del valor nominal.

Los representantes de Dish y sus asesores no respondieron a los mensajes. Los de Lazard y Milbank, que asesoran al grupo de inversores, tampoco estuvieron disponibles.

Los tenedores de bonos exigen nuevas cláusulas que les protejan si los reguladores rechazan la operación. Si sigue adelante, están buscando salvaguardias contra la reducción de las ganancias, los riesgos operativos y las maniobras agresivas de deuda, dijeron las personas.

Los partidarios de la reestructuración señalan que Dish ofrece un aumento del cupón a los prestamistas que den su consentimiento y una prima respecto a los niveles de negociación del mercado antes de que se anunciara la operación. La entidad combinada también tendrá menos deuda, mejores calificaciones y generará más efectivo, según estas personas que también declinaron ser identificadas porque las discusiones son privadas.