En una jornada atípica para el mercado cambiario argentino, el dólar sufrió este jueves una de sus caídas más fuertes desde el levantamiento del cepo en diciembre pasado. El tipo de cambio mayorista se desplomó un 5,9%, arrastrando a todas las franjas, y encendió nuevas especulaciones sobre el valor que tendrá la divisa hacia fin de año.

Según los contratos de futuros operados en Matba-Rofex, el dólar a diciembre cerró en $1.240, lo que implica una baja del 9,7% en comparación con la rueda anterior. La corrección fue atribuida a una intervención agresiva del Banco Central en el mercado de futuros, con estimaciones que rondan entre USD 500 y 800 millones, un nivel no visto en años.

“La intervención fue particularmente fuerte y logró cambiar la dinámica de expectativas, que venían muy tensionadas por subas constantes”, señaló Cristian Gardel, analista financiero y presidente de Gardel Trading.

¿Por qué bajó el dólar?
 

Analistas coinciden en que la baja tiene múltiples causas, entre ellas:

Intervención oficial en el mercado de futuros, que modificó los precios esperados para fin de año. Falta de pesos en la plaza: con el BCRA sin comprar dólares para reservas, hay menos emisión monetaria. Liquidación récord de exportaciones, que aporta oferta genuina de divisas. Fin del blanqueo de capitales, que sumó USD 31.000 millones al circuito formal. Negocios de carry trade, con tasas en pesos que rinden hasta 37% anual, lo que incentiva la venta de dólares para invertir en moneda local.

“La estabilidad del tipo de cambio y la abundancia de dólares están empujando esta baja. El Gobierno además dejó claro que el BCRA no intervendrá en el spot salvo que se toque el piso de la banda de flotación”, señaló Salvador Vitelli, jefe de Research de Romano Group.

 

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¿Qué puede pasar con el dólar en los próximos meses?

Aunque la caída sorprendió, el mercado no descarta nuevas correcciones. La combinación de alta liquidación de divisas, escasez de pesos, rendimiento en moneda local y expectativas de inflación a la baja refuerzan el escenario de estabilidad cambiaria para el corto y mediano plazo.

No obstante, los analistas advierten que todo dependerá de la disciplina fiscal, la evolución del programa monetario y el frente político. En ese contexto, el precio de $1.240 para diciembre aparece como una referencia más moderada que semanas atrás, cuando superaba los $1.370.