La oferta pública de fideicomisos financieros de bajo o mediano impacto pasará a contar con autorización automática, de acuerdo con lo establecido por la Comisión Nacional de Valores (CNV) en la Resolución General 1051/2025, publicada hoy en el Boletín Oficial.

“El objetivo de esta normativa es agilizar el proceso de emisión de valores fiduciarios”, señaló el ente de control del mercado bursátil en un comunicado, en el que explicó que se incorpora “un nuevo régimen para la autorización de oferta pública de valores fiduciarios”.

En función de su bajo o mediano impacto, pueden ser eximidos total o parcialmente de cumplir con las obligaciones y requisitos establecidos en el régimen general de oferta pública, y ser considerados ofertas públicas con autorización automática de la CNV.

 

Las condiciones 
 

Los fiduciarios podrán acceder al Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática si la emisión tiene un Bajo o Mediano Impacto, siempre que cumpla con ciertos requisitos relativos al monto máximo de la oferta.

En el caso de las emisiones de bajo impacto, se prevé un monto de hasta un millón de UVAs (al día de hoy $1.316,87 millones), sin la necesidad de presentar prospecto ni otros documentos (excepto el contrato de fideicomiso) ni obtener autorización previa de la CNV. 

Para el régimen de mediano impacto el monto puede llegar hasta 7 millones de UVAs ($9.218,09 millones) y se requerirá la elaboración de un prospecto y su publicación en la Autopista de Información Financiera. 

En ambos casos, será necesario publicar los contratos de fideicomiso de modo de dar cumplimiento a lo requerido por el Código Civil y Comercial de la Nación.

 

Obligaciones

 

Los fiduciarios que utilicen estos regímenes especiales deberán cumplir con las obligaciones de transparencia, incluyendo la difusión de información relativa a la colocación con las correspondientes advertencias.

Además, deberán tener disponible la documentación que justifique los esfuerzos de colocación para acceder a los beneficios impositivos y cumplir con el régimen informativo simplificado previsto en las normas de la CNV.

En ambos regímenes, tanto la colocación primaria como la negociación secundaria estarán dirigidas exclusivamente a inversores calificados.

 

Agilizar procesos
 

La CNV fundamentó la medida por la necesidad de “simplificar y agilizar los procesos de oferta pública de valores negociables en el mercado de capitales, sin comprometer los estándares de transparencia y protección al inversor, reconociendo que las oportunidades de financiamiento pueden surgir y cambiar rápidamente”.

“Continuamos con la reglamentación de regímenes simplificados aplicables a los distintos instrumentos financieros, especialmente para aquellas compañías que están iniciando su participación en el mercado de capitales”, destacó el presidente de la Comisión, Roberto Silva.

El titular de la CNV aclaró que “todas las desregulaciones que se impulsen para fomentar el mercado de capitales serán reglamentadas, incorporando los aportes que realicen los actores del mercado”.

 

Prórroga de régimen informativo

 

Por otra parte, mediante la RG 1052/2025, la CNV suspendió hasta el 16 de febrero la aplicación de las disposiciones relativas al bloqueo de subcuentas comitentes, para las operaciones en el mercado local deciertas personas humanas no residentes.

La medida se suma a lo dispuesto en las resoluciones generales 1033/2024 y 1045/2025, para “contemplar el esfuerzo realizado por los diferentes actores del mercado por cumplir las disposiciones establecidas”, reconoció la Comisión en un comunicado.