El tipo de cambio tuvo lo que probablemente fue su semana de mayor temperatura desde la salida del cepo hace tres meses, lo que puede generar alguna preocupación pero a su vez tranquilizar a las voces que reclamaban atraso cambiario; el MEP subió 4,18% a $1.246,92 por medio del AL30 y 4,25% a $1.246,28 vía el GD30, con un ccl que también mostró un alza en el orden de los cuarenta pesos a los $1.245, referencia que puede resultar algo difusa sin consideramos que no hubo rueda en EE.UU. del jueves a las 14hs en adelante. La semana de los bonos mostró mayoría de leves retrocesos pero con movimientos de menor a mayor, tanto en hard dólar (-0,30% AL30D, -0,47% GD30D, -0,73% GD35D y -0,30% AL41D) como en pesos (+0,88% T15D5, +0,59% T13F6, -0,09% T30J6 y -0,52% T15E7).

La semana de los ADRs fue de menor a mayor (cotizaron hasta las 14hs del jueves), golpeados el lunes con la noticia de YPF pero mostrando buenas recuperaciones luego de la inevitable mala reacción inicial; terminaron verdes TGS (2,76%), CRESY (2,58%), PAM (2,33%) y TEO (1,34%), mientras que los principales negativos se vieron en BBAR (3,59%), YPF (3,15%), BMA (2,22%) y SUPV (2,09%). En la plaza local hubo pocas subas por encima de la del dólar, sólo VALO (9,18%) y (TRAN (5,70%) cumplieron esa condición, con las metalúrgicas sosteniendo el salto de la semana pasada (TXAR 2,70% y ALUA 2,69%), mientras que las más castigadas fueron COME (4,23%) y BYMA (2,02%).

Los mercados foráneos sostiene su buen momento, mucho mejor que el nuestro duele decirlo (oportunidad?). La plaza más grande del mundo no mete pausa, el SP500 subió 1,72%, el Nasdaq 1,48%, el Dow Jones 2,30% volviendo a máximos y el Russell 3,52%. Los commodities mostraron distintas caras, poco movimientos en los metales con oro subiendo 0,26% a USD3.334 y plata 0,03% a USD36,85, mientras que el crudo recuperó 2,00% a USD66,40. Bitcoin (BTCUSD) se sostenía en zona de máximos en USD108.000 por la noche del sábado. Brasil tuvo su mejor semana de los últimos meses y con la suba del 3,21% del Bovespa que lo deja sobre los 141.200 puntos alcanzando así nuevos máximos históricos, reforzada por la apreciación de seis centavos del real contra el dólar y que deja la paridad en 5.42, el cierre semanal más bajo desde junio del año pasado).

Las plazas internacionales mostraron distintas caras. El norte sigue en modo tromba y no afloja en su recuperación, alimentado por la buena novedad del cese al fuego entre Israel e Irán, el SP500 subió 3,44%, el Nasdaq (4,20%), alcanzando ambos nuevos máximos históricos, el Dow Jones 3,82% y el Russell 3,00%. Los commodities se movieron mayormente a la baja, oro recortó 2,91% a USD3.273, plata sigue siendo lo más firme y achicó apenas 0,16% a USD35,96 mientras que el crudo lógicamente se desplomó 11,99% a USD65,10 por ser el activo más sensible a la cuestión bélica. Bitcoin por su parte sigue con la volatilidad en baja y cotizaba algo por encima de los USD107.000 por la tarde del sábado (como dato de color destacamos que salvo fugazmente, su precio no pierde las seis cifras desde hace seis semanas). Brasil sigue firme pero le está costando superar la zona de máximos recientes, el Bovespa recortó un insignificante 0,18% y quedó apenas debajo de los 137 mil puntos, con un tipo de cambio que se sigue apreciando, esta semana 4 centavos para dejar la paridad real dólar en 5.48 (cierre semanal más bajo desde septiembre pasado).

Mirando a lo venidero, esta semana refuerza mi idea de que estemos cerca de comenzar una mejoría en el S&P Merval, lo peor lo vimos el lunes con las malas noticias y podríamos decir que apareció apetito pagador, se cumple la condición de respetar los mínimos de la semana pasada pero queda pendiente la vuelta sobre los USD1.750 o 2.120.000 puntos, mientras que el dólar ya se encuentra sobre los $1.230 y mientras se sostenga por encima continuaría rumbo a $1.300/30, aún así me gusta para ir rotando de bonos hard dólar a pesos. Fronteras afuera, los índices del norte no dan señales de agotarse, si bien un respiro podría parecer lo más sano, mientras se sostengan por encima de los máximos superados, no hay señales para ser cauto. En commodities, el oro viene lateralizando hace unos meses pero sobre USD3.300 terminaría superando los máximos de USD3.500, y plata es para tener sobre USD35,30, con un crudo que falló en su primer intento de recuperar los USD67, señal pendiente para esperar mayores subas. Brasil se sostiene firme y si el Bovespa no cae de 140 mil puntos debería seguir su envión alcista, con una paridad que no da señales de rebote pero se encuentra en una zona importante como son los 5.40. * Analista TM Inversiones