La plaza cambiaria sigue bajo los efectos de la anestesia, y muestra los precios más bajos de los últimos cuatro meses; el MEP cayó 1,74% a $1.187,52 vía AL30 y 1,99% a $1.185,76 por medio del GD30; con un ccl que achicó bastante menos, apenas cinco pesos a $1.225/30, lo que eleva la brecha por encima del 3% por primera vez en varios meses. La semana de los bonos fue buena, recuperando con creces el retroceso de la semana anterior, el AL30D subió 3,28% y el GD30 2,34%.

La semana de los ADRs fue de marcado menor a mayor y dejó mayoría de positivos, donde a primera vista lo mejor se encontró en el sector energético. Las subas fueron encabezadas por PAM (7,57%), TGS (3,65%), TEO y YPF (2,58% cada una ) y BMA (2,27%); mientras que las más castigadas mostraron rojos leves: EDN (2,06%),  LOMA (1,45%) y CRESY (1,32%). De la plaza local poco para destacar, la de mejor semana fue TRAN (5,26%), seguida de METR (2,24%), MIRG (2,08%) y BYMA (2,06%), mientras que la más floja fue TGNO (2,90%).

Los mercados internacionales terminaron mayormente positivos en una semana que terminó bastante mejor a como había comenzado. El norte terminó en su mayoría con leves verdes a partir de una buena rueda de viernes, impulsada por buenos datos económicos y contagiándose poco de las tensiones de oriente; el SP500 subió 0,22%, el Nasdaq 0,13%, el Dow Jones 0,09% y el Russell retrocedió 0,55%. Los commodities mostraron bastante volatilidad como suele suceder en momentos donde surgen focos de conflicto, oro fue el más tranquilo achicando 0,18% a USD2.653, plata subió 1,79% a USD32,19 con enorme volatilidad (picos de USD30,89 y USD32,95), mientras que el crudo el más sensible a estas cuestiones saltó 8,87% a USD74,68 (en términos porcentuales la mayor suba en lo que va del año). Bitcoin (BTCUSD) por su parte arrancó el famoso “uptober” (octubre es un mes históricamente alcista para la cripto) con el pie izquierdo y cotizaba en torno a los USD62.000 en la mañana del sábado. Brasil sigue dejando dudas, y en una semana de marcada reversión bajista el Bovespa terminó 0,71% negativo, apenas debajo de los 132 mil puntos (metió un pico en 134.900), con un real que se depreció apenas dos centavos contra el dólar para dejar la paridad en 5.45.

De cara a lo que viene, el Merval en principio mostró una buena reacción en la zona de USD1.350 y de no mediar sorpresas deberíamos ver una nueva visita a la zona de USD1.500 (sin olvidar que su superación deja habilitados como objetivo los máximos históricos en USD1.800), mientras que en el frente cambiario no hay novedades y debajo de los $1.250 del ccl mejor olvidarse de imaginar saltos abruptos, y con el ojo en la zona de $1.160/80, mientras que los bonos deberían seguir su recuperación. En lo internacional, el mercado más grande del mundo parece listo para ir por más alzas en la medida que los índices no caigan del mínimo alcanzado estos días (lo cual lo hace muy atractivo en términos de riesgo/beneficio justamente por la cercanía del valor a controlar abajo). En commodities, tengo perspectiva alcista en metales mientras oro siga sobre USD2.580 y plata no caiga de USD31,60, pudiendo ésta última meter una suba sustancial si se acomoda sobre USD32,40, mientras que el crudo probablemente se mueva a la par de las novedades del conflicto de oriente, teniendo como referencia que si se mete sobre USD76 metería una rápida escalada a USD80 y debajo de USD72,50 se pincha. Brasil sigue indefinido, por un lado el Bovespa se sostiene sobre los 130 mil puntos pero tuvo una marcada fallada en meterse sobre los 134 mil, por lo cual su dirección se definirá para donde rompa el rango, con una paridad que se apreciaría si el Dólar/Real se mete debajo de 5.40, y apuntaría a mayores depreciaciones sobre 5.52 (lo acotado del rango marca que al igual que el índice se encuentra en una zona de definición).

* Analista de TM Inversiones