El tipo de cambio mostró leves avances, en una semana que en términos de intervención fue muy tranquila, sobre todo en comparación la anterior; el MEP subió 2,48% a $1.170,56 por medio del AL30 y 2,16% a $1.172,75 vía el GD30, mientras que el CCL subió en el orden de los treinta pesos a los $1.180/5 y terminar el año a precios de comienzos/mediados de octubre y terminando los distintos tipos de dólar con subas anuales que no llegan al 20%, algo completamente impensado un año atrás. La semana de los bonos fue positiva, lo cual es bueno considerando la presión que implica la demanda de dólares, el AL30D subió 1,28% y el GD30D 2%.

La semana de los ADRs fue muy buena, con totalidad de positivos, algunos bastante significativos. Las de mejor performance fueron TEO (12,45%), BBAR (7,54%), CEPU (6,95%), CRESY (5,97%), LOMA (5,35%) y EDN (5,28%). De la plaza local podemos destacar las subas de BYMA (12,60%), VALO (7,46%), METR (5,66%) y COME (4,99%), mientras que las más flojas del panel líder S&P Merval, a tono con lo que fue el año, fueron las metalúrgicas TXAR (1,75%) y ALUA (1,20%).

Las plazas extranjeras de movieron dispares. El mercado más grande del mundo se movió al alza en una semana de mayor a menor, que dejó alzas del 0,67% en el SP500, del 0,86% en Nasdaq, del 0,35% en Dow Jones y del 0,42% en el Russell. Los commodities mostraron distintas caras, los metales tuvieron poco movimiento y cerraron con leves caídas, el oro 0,04% a USD2.621 y plata 0,45% a USD29,35, mientras que el crudo también mostró una fuerte baja de su volatilidad para quedar 1,03% arriba en USD70,21. Bitcoin BTCUSD por su parte tuvo una semana tranquila y de leve recorte, cotizando en el orden de los USD94.500 por la mañana del sábado. Brasil sigue siendo lo más flojo, el Bovespa cayó 1,50% para quedar apenas por encima de los 120 mil puntos, lo que representa su peor cierre semanal desde junio (por pocos puntos, de haber tenido un poco más de caída cerraba en los mínimos anuales), mientras que en el frente cambiario no se desactivan las alarmas y el real se depreció once centavos contra el dólar para dejar la paridad en 6.20, máximo cierre semanal de su historia y deja así la caída del índice medido en la moneda estadounidense en el 3,27%.

Mirando a lo venidero no cambia nada lo que tenemos en consideración respecto al ámbito local, un Merval sobre USD2.000 posterga achiques, con su zona crítica de USD1.800 cada vez más lejana, los bonos no deberían mostrar mayores achiques salvo algún ruido internacional y el tipo de cambio parece bajo control si no supera los $1.200 (zona contra la que recortó esta semana), mientras que en caso de superarlos podríamos ver continuidad alcista a los $1.300. En lo internacional, seguimos pensando que el norte no enciende mayores alarmas mientras se sostenga sobre los mínimos del viernes 20/12, y en caso de quebrar esa zona esperamos más achique, donde lo importante en ese caso será observar que dinámica presenta el mismo. En commodities, me parece que seguiremos viendo achique en metales mientras el oro permanezca debajo de USD2.650 y plata de USD30,30 (debajo de USD2.550 y USD28,50, respectivamente, si se ponen bastante feos), con un crudo que sigue pululando en zona de soporte importante (debe recuperar USD72,50, mientras que debajo de USD67 queda horrible). Brasil está en una zona crítica, veremos si el Bovespa encuentra fuerza para sostenerse sobre los 120 mil puntos (ideal volver sobre 124 mil) ya que de perforar esa zona habilitaría caídas en el orden de los cinco mil puntos adicionales, mientras que la paridad real dólar sostendría su fuerte dinámica alcista si se sostiene sobre 6.10.

* Analista TM Inversiones