El tipo de cambio se movió de menor a mayor, recortando el MEP a debajo de $1.270 el martes para levantar desde ahí y terminar en $1.334,04 vía AL30 y $1.328,66 por medio del GD30,  lo que implica subas del 0,82% y 0,18% respectivamente, mientras que el ccl retrocedió casi diez pesos en torno a los $1.325/30, lo que nos deja en un escenario de canje negativo, lo cual generalmente dura poco. La semana de los bonos fue floja, y con mucha mayor volatilidad en el AL30D (-1,88%) que en el GD30D (-2,92%).

La semana de los ADRs fue muy mala, con totalidad de rojos, la mayoría de importancia. Las más castigadas fueron SUPV (9,22%), YPF (9,21%), BMA (8,94%), TGS (7,91%) y CEPU (7,82%). De la plaza local se destacaron TRAN (2,61%) y VALO (1,83%) subiendo a contramano del resto, donde las de mayor caída fueron COME (14,21%),TXAR (11,40%), BYMA (8,91%) y MIRG (6,54%). En cuanto a la actividad operativa el promedio diario fue de casi 14.800 millones de pesos en papeles locales, de más de 23.700 millones en Cedears (superó los 38 mil millones el viernes), y de 1,33 billones en Renta Fija.

Los mercados extranjeros siguen en retroceso. El mercado más grande del mundo tuvo una semana de enorme volatilidad, rebotando con fuerza hasta el miércoles para caer con fuerza tanto jueves como viernes, lo que dejó negativos del 2,06% en el SP500, del 3,06% en el Nasdaq, del 2,10% en el  Dow Jones y del 7,16% en el Russell; volviendo así todos a valores de comienzos de mayo. Los commodities se movieron dispares, metales al alza con oro subiendo 2,31% a USD2.442 y plata 2,24% a USD28,54, mientras que el crudo cayó fuerte 3,27% a USD74, lo que representa el peor cierre semanal desde enero, y el bitcoin (BTCUSD) por su parte no escapó al castigo general y cotizaba a USD60.000 en la tarde del sábado. Brasil fue de los mercados que menos sufrió, el Bovespa cayó sólo 1,29% a 125.800 puntos, caída mitigada por la depreciación de 6 centavos entre real y dólar a 5,73 (lo que lleva la baja en esa moneda al 2,39%).

Mirando a lo venidero, mis sensaciones están lejanas al optimismo, el Merval perdió los USD1.100, se acopló a la caída en pesos y no debería sorprender que la misma continúe, donde en ese sentido habrá que prestar atención a la zona de USD980, con un ccl que seguirá dormido en la medida que no supere $1.350 y bonos que parecen ser el mejor destino para los ahorros, pero teniendo claro que las paridades pueden sufrir conforme se intensifique la intervención (se puede recurrir a bonos a tasa fija si se confía en la baja de la inflación con un dólar controlado). En lo internacional, la caída del norte en las últimas semanas no fue menor y los índices se acercan a zonas de importancia para pensar en términos de rebote o continuidad de baja, los 5.250 del SP500 y los 18 mil del Nasdaq. Los commodities muestran distintas caras, oro sosteniendo USD2.430 sería claramente alcista, y si así fuera parece difícil pensar que plata no se acople y apunte a la zona de USD32 si no cae de USD28, mientras que el crudo debería mostrar alguna recuperación si logra sostener USD72,50 (debajo podría buscar los USD68 rápido). Brasil sigue indefinido, el Bovespa quedó apenas debajo de los 126 mil puntos y lo más probable es que el movimiento global defina su rumbo, con una paridad dólar real que ya se encuentra en los 5.75 varias veces mencionado, y que en caso de meterse sobre 5.80 podría levantar temperatura.

* Analista TM Inversiones