Tras la publicación del dato de inflación de abril, que cayó por debajo de los dos dígitos, el Banco Central (BCRA) redujo nuevamente la tasa de referencia en 10 puntos porcentuales, ubicándola en un 40% anual. Esto equivale a una tasa efectiva anual de 49,15% (TEA).

Los plazos fijos, que ya venían ofreciendo rendimientos negativos en términos reales, acentuaron esta tendencia. La mayoría de los bancos ajustaron la tasa a alrededor del 30% anual, equivalente a un 2,5% mensual, muy por debajo del 5% o 6% de inflación proyectada para mayo. Conocé cuánto pagan los bancos este lunes 20 de mayo.

Sin embargo, en este contexto, una alternativa más atractiva en el mercado: las Lecaps.

 

Qué son las Lecaps 

Las Letras del Tesoro Capitalizables en Pesos (LECAPs) son instrumentos de financiación directa al Tesoro Nacional, similares a las LEBACs, ideales para inversores conservadores de corto plazo que buscan una buena tasa de interés.

A diferencia de los plazos fijos, cuyo plazo mínimo de suscripción es de un mes, las Lecaps tienen un plazo mayor, siendo octubre el vencimiento más cercano.

Cómo invertir en Lecaps

Se puede invertir en LECAPs participando en las licitaciones primarias, financiando directamente al Tesoro Nacional, o comprando LECAPs en el mercado secundario a través de un bróker de bolsa.

El monto mínimo para suscribir LECAPs es de $10,000, mientras que en el mercado secundario se pueden comprar y vender desde $100 de valor nominal.

Plazos fijos: más noticias Por qué las Lecaps son una mejor opción

"Creemos que la baja de tasas del BCRA, junto con unas tasas mínimas de Lecap más altas, hará que estos títulos sean atractivos. Consideramos que el Tesoro podría cubrir los vencimientos gracias a este incentivo en tasas. La intención futura parece ser recrear una curva de tasa fija de Lecaps, aunque la demanda está condicionada por los controles de cambios que aún persisten", explicó Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS.

Mauro Carrizo, asesor financiero de Cocos Capital, añadió que "este nuevo escenario presenta diversas alternativas de inversión, pero para quienes quieran seguir apostando al carry, las Lecaps son la mejor opción, con tasas mensuales entre el 3% y el 4%".

Ezequiel Zambaglione, jefe de investigación en Balanz, afirmó que "las Lecaps destacan como una opción especialmente atractiva si el programa del Gobierno tiene éxito. Si el BCRA logra un control efectivo sobre los agregados monetarios y la inflación disminuye, la caída de la inflación compensaría la necesidad de tasas reales más altas".