Tras las PASO, el Gobierno consiguió el financiamiento más alto del año
En una nueva búsqueda de pesos en el mercado, Finanzas obtuvo un financiamiento neto de casi $723.000 millones con una tasa de roll over de 828%
En la primera licitación después de las PASO, la Secretaría de Finanzas obtuvo este viernes un financiamiento neto de casi $723.000 millones y alcanzó la tasa de roll over más importante del año (828%), al vencerse papeles por casi $100.000 millones de los cuales más del 94% estaba en manos de privados. De este modo, el Ministerio de Economía consiguió extender la mayoría de los vencimientos hasta el 2024 y el 2025 y hacerse de pesos extra para intentar financiar su déficit fiscal, en la búsqueda de cumplir las metas del FMI.
El secretario de Finanzas, Eduardo Setti, informó en sus redes sociales el detalle de la licitación y agradeció la "destacada participación del sector privado que acompañó con casi la totalidad de las ofertas adjudicadas". La estrella fueron los bonos CER que se ajustan por inflación.
"Hoy se realizó una nueva licitación, en la cual se afrontaban vencimientos por casi $100.000 millones. Se presentaron ofertas por un total de VNO de $1,1 billones y, Economía, adjudicó la suma de $822.272 millones", informó el funcionario en su cuenta de Twitter y aclaró que el Tesoro se quedó con un sobrante de $723.000 en esta ronda.
Hoy se realizó una nueva licitacion, en la cual se afrontaban vencimientos por casi $100.000 millones. Se presentaron ofertas por un total de VNO de $ 1,1 billones y, Economía, adjudicó la suma de $822.272 millones.
— Eduardo Setti (@EduardoSettiOk) August 18, 2023
Luego del resultado desfavorable para el Gobierno en las elecciones primarias y de la devaluación del 22% del peso frente al dólar oficial, la licitación se presentaba más que desafiante. Sin embargo, al tratarse de una cantidad reducida de vencimientos, el mercado tenía confianza en que iba a ser una colocación exitosa.
Cobertura contra la inflación
El Tesoro colocó cinco bonos en pesos con los que cubrió todos los vencimientos y se quedó con dinero para hacer frente a otros compromisos: una Lelite nueva con vencimiento el 18 de septiembre de 2023, exclusiva para Fondos Comunes de Inversión; dos letras ajustables por CER con vencimientos el 23 de noviembre de 2023 (X23N3) y el 18 de enero de 2024 (X18E4); y la reapertura de dos bonos ajustados por CER con vencimientos el 20 de mayo de 2024 (T6X4) y el 14 de febrero de 2025 (T2X5).
Con una proyección de inflación de dos dígitos para agosto y septiembre producto del salto de tipo de cambio, los tenedores vieron con mucho interés los instrumentos CER que se ajustan de acuerdo al aumento de precios.
El directo de la Consultora Ledesma, Gabriel Caamaño, explicó a BAE Negocios que el mercado tenía "mucho apetito" por los papeles CER, ya que al vencer el noviembre "agarran el salto inflacionario los próximos meses".
"El mercado estaba viendo que los CER son una buena cobertura contra la inflación porque la devaluación se fue rapidísimo a precios e incluso, te cubre contra una devaluación impositiva que no sucede con el Dólar Linked", aseguró Caamaño.
Y destacó: "Le dieron al mercado lo que el mercado quería. Los CER están siendo una suerte de ancla por defecto, pero después de las elecciones van a tener cubrir los vencimientos que se van a incrementar mucho con la tasa alta que es la inflación. Les sirve para patear para adelante los pagos y seguir procrastinando".
Durante la jornada se recibieron 644 ofertas, que representaron un valor nominal de $1,1 billones, de los cuales se adjudicaron $681.554 millones, lo que representó un valor efectivo de $822.272 millones.
Tras los resultados del viernes, el Ministerio de Economía reveló que el financiamiento neto del mes fue de $824.640 millones, "el mayor del año, al igual que la tasa de refinanciamiento, que llegó a 200%". Por lo tanto, en lo que va del 2023, tasa de refinanciamiento fue de 141%.
La próxima licitación será el 14 de septiembre, fecha en la que el Tesoro afrontará vencimientos por $448.000 millones correspondientes a la Lecer X18S3 ($447.000 millones).