El mercado financiero argentino atraviesa una nueva etapa tras la salida del cepo y la batería de medidas impulsadas por el Ministerio de Economía. Según analistas del sector, el protagonismo ya no lo tiene el plazo fijo tradicional, que empieza a perder atractivo frente a alternativas de renta fija que hoy ofrecen mejores rendimientos.

Los datos más recientes muestran que los préstamos al sector privado alcanzan los u$s76.701 millones, con una marcada caída en las colocaciones en pesos y un avance de las financiaciones en dólares. La diferencia de tasas explica el fenómeno: mientras los préstamos en pesos superan con facilidad el 60% anual, en dólares se ubican apenas entre el 10% y el 12%. Esta dinámica encarece el crédito, limita la actividad y frena el consumo, aunque el Gobierno proyecta cerrar el año con un crecimiento cercano al 5% del PBI.

En paralelo, los depósitos privados suman el equivalente a u$s91.283 millones, con un 78% en pesos y un 22% en dólares. El desarme de las LEFI, la suba de encajes y la incertidumbre electoral afectaron la velocidad de crecimiento de los depósitos y derivaron en un crédito más escaso, lo que presionó al alza las tasas activas. Este endurecimiento financiero, sin embargo, ayudó a estabilizar el mercado cambiario en los últimos meses.

En ese contexto, la estrategia oficial de venta de dólares del Tesoro, junto con el ingreso de fondos frescos del FMI y de organismos internacionales, contuvo la presión sobre el tipo de cambio. 

¿Qué inversión le gana hoy al plazo fijo?

La novedad es que ahora, con la baja paulatina de la tasa de plazo fijo en los bancos, las Letras vuelven a posicionarse como la inversión más rentable frente al clásico depósito a término. 

Las "letras" que rinden más que el plazo fijo son las LECAPs (Letras del Tesoro Capitalizables), un instrumento de deuda emitido por el Estado Nacional argentino. Permiten prestarle dinero al gobierno a cambio de una tasa de interés que generalmente es mayor a la del plazo fijo, con la particularidad de que los intereses se suman al capital y se abonan al vencimiento. 

Para los analistas, este cambio marca un giro en las preferencias del mercado: mientras el dólar se mantiene en un recorrido lateral y el plazo fijo pierde atractivo, las letras emergen como la mejor alternativa para resguardar valor y ganarle a la inflación en los próximos meses.

¿Cómo funcionan las LECAPs?
 

• Emisor: Las emite el Estado para financiarse. 
• Plazos: Tienen plazos cortos, que pueden variar entre 30 y 180 días, aunque también existen LECAPs con 
• vencimientos semanales. 
• Rendimiento: Pagan una tasa de interés fija y previsible que suele ser superior a la de los plazos fijos. 
• Capitalización: Los intereses se capitalizan, es decir, se reinvierten en la misma LECAP, y se pagan junto con el capital inicial al momento del vencimiento. 
• Inversión: Se pueden comprar a través de bancos o brokers financieros en el mercado. 
   

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Ventajas de invertir en LECAPs:
 

• Mayor rentabilidad: Ofrecen una tasa de interés atractiva y generalmente superior a la del plazo fijo.
• Riesgo bajo: Al ser emitidas por el Estado, tienen un riesgo bajo. 
• Flexibilidad: Se pueden comprar y vender en el mercado secundario, incluso antes de su vencimiento, aunque su precio puede variar.