El banco de inversión JP Morgan volvió a marcar la agenda financiera argentina tras publicar un duro informe en el que advirtió sobre los riesgos del carry trade ante un probable salto del tipo de cambio. El documento, titulado “Tomándose un respiro”, fue difundido a fines de junio y puso el foco en el "ruido electoral" que, según el análisis, podría impactar negativamente en el mercado cambiario local.

  JP Morgan recomienda salir del peso y esperar mejores niveles

El informe de la entidad estadounidense señala que la etapa estacionalmente favorable para los activos en pesos está llegando a su fin, por lo que resulta prudente cerrar posiciones y “esperar mejores niveles de entrada” para volver a apostar por bonos en moneda local. Esta advertencia generó un cambio de clima entre operadores y analistas, que comenzaron a sugerir alternativas más sólidas en dólares.

La reacción del mercado fue inmediata. En la rueda siguiente, el dólar mayorista subió hasta $1.231, el oficial alcanzó los $1.245, mientras que los financieros también se movieron al alza: el MEP cerró en $1.237 y el contado con liquidación (CCL) trepó hasta los $1.241, marcando los niveles más altos del año.

 

 

Del peso al dólar, el nuevo consejo del mercado

En este contexto, la recomendación general en la city es simple: salir del peso, pasarse a dólares y colocar el capital en instrumentos que rindan en moneda dura. El clásico “carry trade” —la estrategia que busca aprovechar tasas locales elevadas— pierde terreno frente a opciones que protejan el capital en un escenario de mayor incertidumbre política y cambiaria.

 

Bonos y ON, el regreso de los instrumentos en dólares

Según el asesor financiero independiente Mariano Monferini, entre las alternativas más atractivas aparecen los bonos soberanos como el AL30 (Bonar 2030), que hoy ofrece un rendimiento cercano al 12% anual, así como las obligaciones negociables (ON), con tasas que rondan el 8%.

Además, destaca los fondos comunes de inversión (FCI) en dólares, que permiten diversificar el riesgo y acceder con bajo capital. Algunas opciones sugeridas por Monferini son:

• Galileo Event Driven y Compass Renta Mixta en Dólares, con retornos aproximados del 8%
• Schroder Retorno Total Cuatro, un fondo de corta duración con rendimiento cercano al 4%
• Cauciones en dólares, con tasas de entre el 2% y el 3%
• Money markets en dólares, como MegaQM Liquidez Dólar, pensados para perfiles conservadores y manejo de liquidez de corto plazo

 

Dólar: más noticias   ¿Pesos o dólares?

Con la cercanía de las elecciones y un clima de creciente volatilidad, el informe de JP Morgan advierte que el contexto requiere cautela. En ese sentido, los analistas coinciden en que el foco debe estar en activos en dólares, con especial atención en instrumentos con alta liquidez, buena reputación y bajo riesgo regulatorio.

Mientras el dólar vuelve a escalar posiciones, los inversores recalculan estrategias. Y el consejo que más se repite en la city es claro: refugiarse en dólares hasta que pase el temblor electoral.