Tras el fin del cepo cambiario en Argentina, con el dólar oficial oscilando entre $1.000 y $1.400, el economista Fausto Spotorno reabrió el debate sobre cuál debería ser el valor real de la divisa estadounidense en un mercado sin restricciones. Según su análisis, el tipo de cambio actual está “apreciado” y no refleja el nivel de equilibrio necesario para una economía competitiva.

¿Cuál sería el valor del dólar de equilibrio sin cepo?
 

En una entrevista reciente, el director de la consultora OJF & Asociados, Fausto Spotorno, estimó que el dólar de equilibrio teórico, es decir, sin entrada ni salida neta de capitales, debería ubicarse en torno a los $1.500. Esta cifra, explicó, considera factores como la productividad, los costos del sector privado y el balance comercial sin intervención del Estado.

“El tipo de cambio actual es parte de la estrategia del Gobierno para frenar la inflación, pero no es competitivo”, advirtió Spotorno.

 

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¿Por qué bajó el dólar tras el fin del cepo?
 

Según Spotorno, antes del levantamiento del cepo, el mercado estaba distorsionado:

• Exportadores postergaban ventas, esperando una devaluación
• Importadores se anticipaban, temiendo mayores costos

Con la liberalización cambiaria, ese patrón se invirtió: más oferta de dólares y menor demanda especulativa.

 Esto ayudó a contener el valor del dólar paralelo y a reducir la presión inflacionaria.

 

¿Hay atraso cambiario con el dólar a $1.400?

Aunque el dólar oficial llegó a superar los $1.400, Spotorno sostuvo que el tipo de cambio sigue atrasado desde el punto de vista de la competitividad: “Si una empresa no es rentable ni con ese tipo de cambio, entonces tiene problemas de costos o de modelo de negocio”.

El economista apuntó que el tipo de cambio no puede resolver desequilibrios estructurales como la presión impositiva, los altos costos laborales o los problemas logísticos que afectan al sector productivo.