El tipo de cambio se movió al alza, de forma controlada y sin desconocer que en el caso del ccl sigue requiriendo una considerable intervención; el MEP avanzó 0,78% a $1.164,79 por medio del AL30 y 0,45% a $1.164,83 vía el GD30, mientras que el ccl subió en el orden de los diez pesos a los $1.175/85. La semana de los bonos tuvo poco movimiento y luego de un pequeño rojo el lunes siguió la semana con pequeñas recuperaciones que permitieron terminar positivos, el AL30D subió 0,77% y el GD30D 0,81%.

La semana de los ADRs repartió de forma bastante equitativa verdes y rojos, se pudieron observar buenas recuperaciones en EDN (7,96%), CEPU (5,52%), PAM (4,43%) y LOMA (4,40%); mientras que las más castigadas fueron IRS (6,10%), BMA (4,70%), YPF (3,64%), CRESY (3,39%) y BBAR (3,06%). De la plaza local encontramos a METR (6,10%), VALO (4,99%) y BYMA (4,10%) como las de peor semana, mientras las mayores subas se vieron en TXAR (4,66%) y TRAN (3,53%).
 

Los mercados internacionales también mostraron importantes oscilaciones. El norte había arrancado la semana con fuertes rojos a partir de las implicancias de la nueva Inteligencia Artificial china “Deepseek” por consideraciones que se fueron disipando conforme avanzó la semana y que llevaron a un importante rebote; el Dow Jones fue el único positivo con su suba del 0,27% mientras que el SP500 cayó 1%, el Nasdaq 1,36% y el Russell 1,10%. Los commodities mostraron distintas caras, los metales siguen firmes, oro subió 0,99% a USD2.797 y plata 2,55% a USD31,30 (tocó USD29,70 el lunes); mientras que el crudo recortó 1,05% a USD73,75. Brasil por su parte sostuvo la senda de recuperación del último tiempo, el Bovespa subió 3,01% a los 126 mil puntos y lograr así su mejor cierre en los últimos dos meses, mientras que en lo cambiario el real se apreció siete centavos contra el dólar para dejar la paridad en 5.84.

De cara a lo que viene, el Merval (S&P Merval) arrimó a los picos de la semana pasada pero no logró superarlos, por lo cual en la medida que eso se sostenga no debería sorprendernos que el proceso correctivo que viene teniendo lugar en las últimas semanas continúe, con un CCL que se muestra controlado debajo de $1.200 pero sin desconocer que eso requiere intervención y como siempre es un aspecto a ir mirando de cerca, mientras que los bonos podrían retomar su senda de recuperación luego de dos semanas de achique. 

Fronteras afuera, el mercado más grande del mundo muestra una volatilidad creciente en zona de máximos, lo que podría representar algún riesgo, y en caso de mostrar dificultad en superarlos no debería sorprendernos ver alguna corrección (sobre todo si al flamante presidente Trump no le cae otra idea que poner aranceles) donde en ese sentido sigo pensando que no hay mayores peligros en la medida que se sostengan los mínimos del 20/12/24. 

Brasil ha mostrado una recuperación muy importante y queda de cara a una zona de suma importancia, un Bovespa sobre 127.500 puntos sería la condición para ver continuidad alcista a 131 mil, y a máximos en caso de superar esa zona, y en la medida que no lo logre veríamos un retroceso lógico, donde no debería perder los 124 mil puntos, mientras que a nivel cambiario la paridad entre real y dólar ya se encuentra cercana al valor planteado en 5.75/5.80, el cual buscaría en la medida que no se meta rápidamente sobre 5.95.

* Analista TM Inversiones