El tipo de cambio mostró leves alzas, conforme parece crecer la percepción (y la discusión) sobre si el mismo está atrasado; el MEP subió 2,55% a $1.194,47 vía AL30 y 2,11% a $1.189,39 por medio del GD30, con un ccl que en la proporción subió algo menos para quedar orillando en torno a $1.200, dejando la brecha entre tipos de dólar por debajo del 1% luego de varios meses. La semana de los bonos fue de leve achique y parece consolidarse la “pausa” en las cotizaciones que comenzaron luego del pago intereses y capital de enero, el AL30D 1,52% y el GD30D 1,40%.

La semana de los ADRs fue floja, plagada de negativos de distinta magnitud. La única en escaparle al rojo fue LOMA que terminó neutra, mientras que las caídas más importantes se observaron en IRS (11,49%), PAM (9,80%), SUPV (6,87%), TGS (6,30%), CEPU (6,27%) y GGAL (5,76%). En la plaza local no tuvimos papeles capaces de esquivarle a los fuertes rojos, siendo los más castigados TGNO4 (10,86%), METR (10,62%), VALO (10,15%), BYMA (6,98%),COME (6,93%) y TRAN (6,82%).
 

Las plazas extranjeras tuvieron una semana por demás volátil. El mercado más grande del mundo se movió mucho, arrancando por un domingo a la noche que mostró una apertura de fuertes rojos producto de las “amenazas” de aranceles por parte de EE.UU., para ir recuperando fuerte durante la semana y terminar recortando en un flojo viernes, que dejó negativos del 0,24% en el SP500, del 0,54% en el Dow Jones y del 0,13% en el Russell, mientras que el Nasdaq terminó sin cambios. Los commodities mostraron disparidades marcadas, el oro sigue mostrándose como el más fuerte con su alza del 2,24% a USD2.860, mientras que plata subió 1,51% a USD31,77 (recortó fuerte el viernes luego de llegar a USD32,65) y el crudo cayó 3,74% a USD70,99. Bitcoin (BTCUSD) por su parte cotizaba en torno a los USD96.000 en la mañana del domingo, luego de haber acariciado los USD91.000 en el transcurso del lunes. Brasil por su parte frenó la buena recuperación de las últimas semanas, el Bovespa recortó 1,20% para quedar en los 124.600 puntos, mientras que el tipo de cambio se apreció cuatro centavos a 5.81, el cierre semanal más bajo de los últimos dos meses.
 

Mirando a lo venidero, el S&P Merval parece haber confirmado que falta algo más de corrección, lo cual en principio se considera vigente mientras el índice no logre meterse sobre el pico del 31 de enero, con un ccl que quedó de cara a los $1.200 y será una semana interesante para ver qué pasa en ese sentido, sobre todo si se mete y sostiene por encima de ese valor, ya que eso habilitaría mayores subas, y por el lado de los bonos podrían sostenerse en esta pausa/corrección del último tiempo, sobre todo si se percibe una creciente tensión en lo cambiario. En lo internacional, se sostiene lo planteado para el mercado más grande del mundo, esta creciente volatilidad en zona de máximos históricos sin superarlos puede representar algún riesgo de que podamos observar un achique, pero siempre menor en la medida que se sostengan sobre los mínimo del 20/12/24 como ya mencionamos en varias ocasiones. Brasil en principio está haciendo una pequeña y lógica pausa en la zona crítica de recuperar como son los 127 mil puntos del Bovespa, que en la medida que no se meta debajo de 123.500 puntos no es más que una pausa, pero debajo de ese valor si profundizaría a los 120 mil; mientras que a nivel cambiario al paridad real dólar ya se encuentra en la importantísima zona de 5.75/5.80 y en la medida que no la perfore veríamos un rebote de la misma luego de la importante apreciación de las últimas semanas (sobre 6 aún lejos, podría recalentarse la cosa).

* Analista TM Inversiones