La plaza cambiaria sigue muy volátil, el lunes mostró caídas importantes para repuntar del martes en adelante y terminar con leves subas, que en el MEP fueron del 1,15% a $1.184,24 por medio del AL30 y 0,46% a $1.185,07 vía GD30 (llegó a $1.120 el lunes), mientras que el ccl subió en el orden de los veinte pesos a $1.195/200. La semana de los bonos fue positiva, el AL30D subió 2,86% y el GD30D 3,29%, mientras que el GD35D subió 3,36% y el AL41D 3,39%, con los bonos en pesos haciendo una pequeña pausa luego de la volada de la semana anterior. 

La semana de los ADRs fue de disparidades bien marcadas, con los bancos al alza y casi todo el resto para abajo; las verdes LOMA (7,07%), BBAR (4,59%), SUPV (3,13%),  BMA (2,72%) y GGAL (2,36%); mientras que las más castigadas fueron TEO (11,05%), EDN (6,09%), CRESY (5,97%), TGS (4,56%) e YPF (3,26%). En la plaza local las metalúrgicas no levantan cabeza y encabezaron los negativos, del 8,80% en ALUA y del 6,40% en TXAR; mientras que las destacadas fueron TRAN (18,70%), TGNO4 (6,22%), METR (4,96%) y MIRG (3,39%).

Los mercados extranjeros dieron en su mayoría un buen paso al alza. El norte mostró grandes recuperaciones luego de un lunes malo, que dejó verdes del 6,41% en el Nasdaq, del 4,59% en el SP500, del 2,48% en el Dow Jones y del 4,09% en el Russell. En los commodities se encuentran los únicos rojos, en el oro del 0,24% a $3.319 en una semana súper volátil (los picos fueron USD3.260 y USD3.500) , mientras que plata subió 1,64% a USD33,08, y el crudo retrocedió 1,98% a USD63,13. Bitcoin (BTCUSD) fue la estrella y saltó a la zona de USD94.000. Brasil sigue firme, el Bovespa subió 3,93% a los 134.700 puntos, con un fortalecimiento del real sobre el dólar de doce centavos para dejar la paridad en 5.69.

Mirando a lo venidero, el S&P Merval sostiene los USD1.800 y mientras así sea no espero mayores correcciones, y más aún si el norte no patea en contra; en el ccl veo la zona de $1.250 como el punto de inflexión respecto a que límite de la banda veo más probable visitar, con bonos a su vez dando la recuperación esperada. En lo internacional, el mercado más grande del mundo dio muy buenas señales, y creo que en la medida que los índices se sostengan sobre los ya algo lejanos mínimos del lunes (idealmente no debería perforar siquiera los del miércoles), podríamos ver continuidad del rebote. En commodities, oro mostró una reversión muy importante y todo parecería indicar que en caso de no lograr superar su flamante máximo histórico de USD3.500 habría comenzado un proceso correctivo, mientras que plata no da esa señal y tal vez recupere algo del terreno perdido en la relación, pero hasta que no logre superar los USD34,50 y sostenerlos seguiría oscilando, debajo de USD32 iría más abajo, mientras que el crudo en la medida que no perfore USD60 debería buscar USD66/7 y ver cómo se comporta. Brasil sigue bien, el Bovespa parece rumbo a los 137 mil puntos y parecería que más allá de vaivenes que pueda tener, sosteniéndose sobre 130 mil debería seguir su buena marcha, con una paridad entre real y dólar que en la medida que se sostenga debajo de 5.80 no presenta riesgos de depreciación.

* Analista de TM Inversiones