La semana del mercado: Cuestión de PESO
El índice tuvo una semana de menor a mayor pero no pudo evitar el rojo, aunque la fuerte apreciación de la moneda dejó un saldo más que aceptable. La variación semanal fue 0,67% negativa (5,09% positiva en ccl).
En la plaza cambiaria el dólar cayó lo poco que había recuperado en las últimas semanas y volvemos así a valores de noviembre pasado. Por medio del AL30 se desplomó 5,23% el dólar MEP a $189,87 (ccl sigue sin operaciones); vía el GD30 la caída en el MEP fue de 5,27 % a $189,75 y en el ccl de 5,47% a $189,52. Así las cosas seguimos sin diferencias para adquirir la divisa estadounidense entre bonos ni tipos de dólar. El valor resultante de los precios del ADR y papel local de GGAL cayó casi once pesos a $188,78. La semana de los bonos fue muy buena, bastante mejor en bonos ley local que extranjera, el GD30 subió 3,37%en MEP y 3,59% en cable, mientras que el AL30 saltó 6,41%; acomodando buena parte del des-arbitraje entre sus cotizaciones resaltado hace dos semanas.
La semana de los ADRs fue muy buena al igual que la anterior, con pocas caídas y algunas alzas más que apreciables. Las únicas rojas fueron CRESY (1,18%) e IRS (0,40%). Por el lado alcista lo mejor se vio en TEO (7,72%), CEPU (7,59%), EDN (6,55%) y TGS (6,16%). En la plaza local lo más flojo fue COME (6,19%), CVH (5,65%) y BYMA (4,90%); mientras que la única destacable fue TXAR (2,82%), considerando que por la apreciación no hubo subas significativas en pesos. El volumen promedio cayó considerablemente a 1.050 millones de pesos desde los 1.765 de la semana pasada, pudiendo tomar como positivo que en los días alcistas se operaron sobre 1.250 millones y en los de caída menos de 900.
Los mercados internacionales mostraron verdes de distinto tono. El norte tuvo una semana de marcado mayor a menor, el SP500 subió 0,06% y el Nasdaq 0,72%. Los commodities fueron lo más flojo, metales recibieron castigo aunque recuperaron de sus mínimos, oro cayó 1,71% a USD1.924 (llegó a tocar USD1.890), plata 3,40% a USD24,61 (llegó a cotizar USD23,98); mientras que el crudo se desplomó un 11,79% a USD99,35. Brasil tuvo otra semana excelente y completó un semestre tremendo, el Bovespa subió 2,09% y el real se apreció 8 centavos contra el dólar para quedar en 4.66, la paridad más baja desde marzo 2020, quedando la suba del índice en la moneda estadounidense del 3,93%.
Mirando a lo que viene, el Merval dio muy buenas señales (sobre todo medido en ccl, no debe caer de 475) y debe ratificarlas con una semana sosteniendo 91 mil puntos; mientras que los bonos deben seguir su recuperación para afianzar la idea de que ya vimos sus mínimos. Internacionalmente, el SP500 superó los 4.600 puntos pero no logró sostenerlos, y mientras no vuelva sobre ese nivel podría comenzar un achique (el Nasdaq sobre 14.400 puntos podría seguir mejorando). En commodities, la reversión de metales refuerza la idea de que oro sobre USD1.900 y plata sobre USD24,50 nos llevaría a ver un intento por volver a su pico, y un crudo si arranca la semana a la baja podría apuntar a los USD85 (recién volviendo sobre USD110 lo vería con ojos alcistas). Brasil creo que puede estar llegando a un clímax de corto, y lo confirmaría si el Bovespa vuelve rápido debajo de 120 mil puntos, y en lo cambiario un real que cotice debajo de 4.80 contra el dólar continuaría su apreciación.
* Analista TM Inversiones
