La semana del mercado: Esta vez le tocó a la fija
El mercado sigue dando buenas señales en una semana corta, con la renta fija subiendo fuerte y poniéndose apenas a tono de lo se ha subido la renta variable. La variación semanal fue 2,76% positiva (0,77% en ccl).
El tipo de cambio sigue en modo suba ordenada, surgiendo algunas distorsiones en los precios del ccl. Por medio del AL30 el MEP subió 0,87% a $481,05; mientras que por la vía del GD30 el MEP subió 0,94% a $481 en MEP y cayó 1,50% a $486,98; movimiento a contramano si consideramos que el cable implícito en cedears/ADRs saltó 10 pesos a $517, abriendo la brecha a 30 pesos. La semana de los bonos fue excelente, con marcados saltos que sirvieron para corregir parte del retraso que venían mostrando contra acciones; el AL30D saltó 12,19% mientras que en el GD30 las subas fueron del 7,12% en MEP y del 9,66% en ccl, lo que reduce la brecha entre bonos a un todavía elevado 22,71% pero bastante por debajo del casi 30 en el que anduvo en las últimas semanas.
La semana de los ADRs no fue mala, de hecho hubo varias subas de importancia pero fue de marcado mayor a menor, con fuerte achique el día jueves. Las mejores subas se vieron en EDN (22,29%, ¿anticipando lo que luego se conoció como fórmula presidencial oficialista?), CRESY (11,36%) e IRS (8,95%); mientras que las más flojas con sus moderados rojos fueron CEPU (4,95%), SUPV (1,66%) y TGS (0,98%). De la plaza local sumamos entre las de buena semana a MIRG (14,92%), TRAN (13,06%), TGNO4 (7,71%), ALUA (5,57%) y CVH (4,06%), y las más flojas fueron HARG (4,45%) y VALO (2,48%). En cuanto a los montos operados, hubo un fuerte salto en el promedio diario (probablemente influenciado también por la breve semana) a más de 10.200 millones de pesos, desde los 7.800 millones de hace una semana.
Los mercados internacionales mostraron leves achiques, pero aun es pronto para definir si son el comienzo de un proceso correctivo. El norte tuvo pequeños retrocesos, donde el SP500 cayó 1,39% y el Nasdaq 1,28%. Los commodities han sido lo más flojo nuevamente, sobre todo metales con oro cayendo 1,89% a USD1.920 y plata 7,32% a USD22,41 (rompiendo así los mínimos de la semana anterior desde donde habían mostrado buenas reacciones), mientras que en el crudo la caída fue del 2,98% a USD69,47. Brasil fue el más firme, con un Bovespa subiendo 0,18% pero recortando desde una zona de importancia, mientras que en lo cambiario el real sigue muy firme y se apreció 3 centavos más contra el dólar, dejando la paridad en 4.79 y suma 34 centavos de baja en lo que va de junio.
Mirando a lo venidero, el Merval en dólares sigue bien y mientras que en lo inmediato no se meta debajo de USD770/760 no espero mayores achiques, y veremos si la noticia de una fórmula oficialista presidencial sin nombres duros vinculados al kirchnerismo es bienvenida por el mercado, que en ese caso podría buscar la zona de USD900; misma percepción para los bonos que parecen querer ponerse un poco al día luego de quedar tan retrasados, mientras que con el dólar no debería cambiar mucho el panorama y seguir con la suba ordenada. Fronteras afuera, no sigo esperando grandes movimientos en el norte si SP500 sigue debajo de 4.550 puntos y Nasdaq de 15.600 puntos, y no descarto el avance de un movimiento correctivo. En commodities, lo de metales fue horrible pero si oro (XAUUSD) sostiene USD1.900 y plata USD22,20 podríamos ver al menos un rebote; y en el crudo no volver rápido y con fuerza sobre USD70 sería la confirmación de que veríamos más baja, en principio a USD65. El Bitcoin (BTCUSDT) por su parte cerró la semana con una fuerte alza del 13.54% cotizando en $30.477. En Brasil sostenemos lo ya planteado la semana anterior, el Bovespa ya llegó a 121 mil puntos y si no los supera deberíamos ver un achique, al menos a la zona de 115 mil; mientras que en lo cambiario una paridad entre dólar y real debajo de 4.90 implicaría mayor apreciación hacia los 4.70.
* Analista TM Inversiones
