El tipo de cambio tuvo otro importante retroceso luego de haber comenzado la semana al alza, lo que deja a las claras que la demanda de pesos sigue fuerte, como también la volatilidad; el MEP terminó con una caída del 3,32% a $1.144,11 por medio del AL30 y del 2,45% a $1.147,51 vía GD30, luego de haber superado cómodamente los $1.200 entre lunes y martes, similar movimiento se observó en el ccl que terminó en torno a los $1.160/55, en el orden de los setenta pesos debajo del pico del martes. La semana de los bonos fue de positivos moderados en los Hard Dólar, tanto en cortos como largos, el AL30D subió 0,25%, el GD30D 0,45%, el GD35D 0,63% y el AL41D 1,15%; mientras que la renta fija en pesos mostró mejor cara si además le sumamos la apreciación, el T15F5 subió 1,41%, el T13F6 1,98%, el T30J6 3,38% y el T15E7 2,08%.

La semana de los ADRs fue muy buena, con totalidad de positivos, varios de ellos de importancia como los vistos en TEO (14,27%), CEPU (13,41%), YPF (12,41%), IRS (9,74%), TGS (9,28%) y EDN (8,21%). En la plaza local la caída del dólar hizo lo suyo, dejando rojos en BYMA (4,90%), ALUA (4,25%) y TXAR (1,99%); mientras que la estrellita del Panel Líder fue TGNO4 subiendo 9,43%.
 

Las plazas extranjeras mostraron distintas caras. El mercado más grande del mundo puso una pequeña pausa a la gigante recuperación de las últimas semanas, en lo que fue la semana de menor volatilidad de los últimos dos meses, el SP500 retrocedió 0,47%, el Nasdaq 0,20%, el Dow Jones 0,16%, mientras que el Russell fue el único verde con un leve 0,12%. Los commodities mostraron buenas recuperaciones luego de una semana fea, el oro subió 2,65% a USD3.326 y plata 2,25% a USD32,72 (llegaron a USD3.438 y USD33,57 en la madrugada del miércoles, respectivamente), mientras que el crudo subió 4,44% a USD61,05 mostrando gran recuperación desde los USD55,30 que tocó el lunes. El Bitcoin (BTCUSD) por su parte tuvo una semana muy positiva y ya se encuentra a poco de su máximo histórico, cotizando sobre los USD103.000 por la tarde del sábado, en una semana donde el gran destacado fue el Ethereum que literalmente se voló del jueves en adelante para pasar de cotizar por debajo de los USD1.800 a los USD2.500. Brasil sostiene su buen momento y en una semana de menor a mayor el Bovespa subió 1,02% a 136.500 puntos para lograr así el mejor cierre semanal de su historia, con un real que permaneció sin cambios contra el dólar en 5.65, habiendo alcanzado los 5.76 el día miércoles.

De cara a lo que viene, el S&P Merval luce más prometedor en dólares ya sobre los USD1.800 de sostenerse debería continuar su recuperación mientras que en pesos recién sobre los 2.250.000 puntos rompería el patrón de máximos descendentes que viene dibujando desde enero, con un ccl  que parece rumbo a la zona baja de la banda luego de la fuerte reversión de esta semana, pudiendo encontrar cierta dificultad para perforar los $1.100 (una vuelta sobre $1.200 es algo que no esperaría y cambiaria el panorama), mientras que los bonos deberían continuar recuperando. Fronteras afuera, el norte podría tomar un descansito si consideramos que ningún índice rebotó menos de un 15% en las últimas semanas, pero una corrección recién se confirmaría en caso de perforar los mínimos del último miércoles. En commodities, el oro encontró dificultad en superar su máximo histórico y recortó, pero en la medida que sostenga USD3.200 la chance de superación está vigente, mientras que plata que sigue rezagada en comparación no debería caer de USD32 para dejar viva la expectativa de meterse sobre USD34 y mostrar aceleración al alza, mientras que el crudo parece en condiciones de una recuperación prometedora mientras sostenga los ya algo lejanos USD55 (sobre USD59 como referencia inmediate habilita una pronta visita a USD64 y USD67/8). Brasil por su parte ya se encuentra en zona de máximos históricos, y parece con la suficiente fuerza para superarlos en breve, posibilidad que se disiparía si el Bovespa cae de 133 mil puntos, mientras que perforando 131 mil confirmaría el comienzo de una corrección, todo con un tipo de cambio que como venimos diciendo, se mantiene completamente controlado e incluso con chances de apreciación en la medida que no se meta sobre los 5.80.

* Analista TM Inversiones