El tipo de cambio tuvo una semana de tranquilidad, el MEP continúa con su suba en cámara lenta luego del salto pos PASO, subió 0,56% a $678,02 vía AL30D y 0,79% a $678,68 por medio del GD30; mientras que el ccl se sostuvo en torno a $740 en Cedears y ADRs ($698,71 el testimonial del GD30); los que sostiene la brecha entre tipos de dólar debajo del 10%. La semana de los bonos tuvieron una semana calma luego del retroceso de la semana anterior, el AL30D retrocedió 0,48% mientras que el GD30 subió 2,65% en MEP y permaneció sin cambios en un ccl casi sin operaciones.

La semana de los ADRs también fue de marcada reversión alcista, lo que sirvió para que la única negativa fuera SUPV con su modesto 0,77%, mientras que del lado verde sí se pueden destacar varias subas importantes como las observadas en EDN (8,89%), CRESY (7,11%) y PAM (4,12%); sin dejar de mencionar a la estrella de la semana VIST con su 9,38%. De la plaza local los positivos más trascendentes fueron los de BYMA (27,36%), TXAR (18,29%), ALUA (13,20%), TGNO4 (12,23%) y VALO (11,92%). En cuanto a los volúmenes operados, el mismo pasó de un pico sobre los 21 mil millones de pesos el lunes para desplomarse en adelante y terminar el viernes por debajo de los 8.500 millones (promedio semanal superando los 14.400); mientras que en renta fija se operó todos los días sobre el billón de pesos.

Las plazas extranjeras se movieron dispares. El norte se movió poco hasta el miércoles, para tener un buen jueves y luego un muy flojo viernes, que dejó negativos del 0,16% en el SP500 y del 0,51% en el Nasdaq. Los commodities se movieron volátiles, metales con una agitada variación intrasemanal que dejó al oro subiendo 0,29% a USD1.923 (tocó USD1.900 el jueves) y plata 0,50% a USD23,02 (cayó a USD22,30); mientras que el crudo sigue siendo la estrellita con su suba del 4,58% a USD91, ya acercándose a valores importantes. Brasil despejó muchas dudas, con el Bovespa saltando 2,99% para quedar ahí nomás de los 119 mil puntos; que si le adicionamos la fuerte apreciación de 12 centavos del real contra el dólar a 4.87, deja una suba del índice en la divisa estadounidense del 5,54%.

De cara a lo que viene, no habría que sorprenderse si el rebote se sostiene algo más, sin perder de vista que aun es prematuro para pensar que la corrección terminó; el Merval ya no debería caer de USD720 y superar USD800 para pensar en los famosos USD930 donde cerraría el gap de 2019; mientras que si los bonos perforan las paridades actuales podrían volver a testear los precios de la caída del lunes 14 de agosto (seguimos en la postura de que en la medida que la intervención al MEP se de principalmente por el bono en pesos, paridades seguirán en baja); con un dólar contado con liqui que si se mete sobre $760 apuntaría a los máximos recientes, mientras que debería perforar $720 para seguir cayendo (improbable con la dinámica inflacionaria actual y un MEP que se sostiene debajo de $700 por intervención). En lo internacional, el mercado más grande del mundo sigue sin definirse pululando alrededor de los valores clave de 4.450 puntos en SP500 y 15.300 puntos en Nasdaq, veremos si la próxima semana da una definición al respecto, mientras tanto miramos de afuera. Commodities muestran distintas caras, metales con vida con oro (XAUUSD) sosteniendo USD1.900 y plata más floja necesita recuperar USD24; mientras que el crudo fue como un rayo a los valores planteados y ya casi en USD92 no parece mal tomar ganancias y observar si se toma un descanso. Brasil dio una enorme señal de vida esta semana y el Bovespa parece rumbo a 120/1 mil puntos (125 mil si supera); mientras que en lo cambiario la paridad dólar real debajo de 4.90 pasa a stand by cualquier alerta de depreciación vigente, incluso podría caer nuevamente a 4.70.

* Analista TM Inversiones