Después de un repunte histórico que llevó al oro y la plata a precios récord, los metales preciosos vivieron este martes unade sus mayores caídas en años. El oro spot se hundió hasta un 6,3%, cerrando a USD 4.082,03 la onza, mientras que la plata spot retrocedió 8,7%, hasta USD 47,89.

La abrupta corrección se produjo en medio de una venta generalizada de activos, luego de un período de fuertes subas impulsadas por la búsqueda de refugio ante la incertidumbre global. Analistas señalan que una serie de factores técnicos y económicos coincidieron para provocar el desplome.

Qué factores provocaron la caída

Entre las principales causas, se destaca el fortalecimiento del dólar estadounidense, que encarece los metales para los compradores internacionales. A esto se sumó el optimismo en torno a las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, lo que redujo la demanda de refugio tradicional que suelen representar el oro y la plata.

Además, los indicadores técnicos mostraban señales de sobrecompra, anticipando una corrección. “Los operadores y gestores de ffondos están tomando ganancias después de un repunte muy sólido”, explicó Bart Melek, jefe global de estrategia de materias primas en TD Securities. Según el analista, los precios habían subido demasiado rápido y las condiciones de mercado ya no eran sostenibles.

Menor demanda de refugio y turbulencias en el mercado

El descenso del apetito por activos refugio se combinó con otros elementos coyunturales, como la incertidumbre por el posible cierre del gobierno estadounidense y el fin de la temporada de compras en India, tradicionalmente uno de los mayores consumidores de oro.

Con el cierre del gobierno, los operadores perdieron acceso a un dato clave: el reporte semanal de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, que muestra cómo están posicionados los grandes fondos. Sin esa información, los especuladores podrían estar acumulando posiciones largas más riesgosas, lo que amplifica la volatilidad.

“La ausencia de datos llega en un momento delicado, con posiciones especulativas muy altas en ambos metales”, advirtió Ole Hansen, estratega de materias primas en Saxo Bank.

Récord en el mercado de opciones y señales de sobrecalentamiento

La volatilidad en los metales preciosos también se reflejó en el mercado de derivados. El mayor ETF de oro del mundo registró un récord histórico en volumen de opciones, con más de dos millones de contratos negociados en apenas dos días. Muchos inversores buscaron cubrirse ante una posible baja o aprovechar la corrección.

De acuerdo con la estratega de Bloomberg, Tatiana Darie, si los próximos datos económicos de EE.UU. confirman una economía más fuerte de lo esperado, una corrección aún mayor podría estar cerca. “La historia muestra que el impulso eventualmente se desvanece y la compra se convierte en venta”, apuntó.

La plata también sufre una fuerte corrección

La plata, que venía de subir cerca de un 80% en lo que va del año, acompañó la caída del oro. La baja se vio agravada por una escasez histórica en el mercado de Londres, que había impulsado su precio en las semanas previas. Sin embargo, con el ajuste, los operadores comenzaron a enviar metal a la capital británica para aliviar la falta de oferta, lo que aceleró el retroceso.

En Asia, las bóvedas de la Bolsa de Futuros de Shanghái registraron la mayor salida diaria de plata desde febrero, mientras que los inventarios en Nueva York también disminuyeron.

Perspectivas

A pesar del desplome, los analistas no descartan que los metales preciosos mantengan una tendencia alcista de largo plazo, especialmente si persisten las tensiones geopolíticas o la inflación repunta. Sin embargo, el consenso actual es que el oro y la plata enfrentan un período de ajuste, luego de un ascenso tan vertiginoso como insostenible.