Tras cuatro meses de estabilidad, el dólar blue experimentó un alza significativa, alcanzando un récord histórico de $1300 antes de retroceder a $1200. Para esta semana, los analistas anticipan que tanto los dólares financieros como el paralelo se estabilizarán en torno a los $1100.

El analista financiero Salvador Di Stefano, también conocido como "el gurú del dólar", abordó la reciente escalada del dólar en su último informe de mercados. Según Di Stefano, si el gobierno mantiene firmemente su estrategia económica actual, el dólar no tendrá margen para seguir subiendo. Explicó que la reciente alza del dólar paralelo fue impulsada por varios factores.

 

Factores detrás del aumento del dólar

Di Stefano explicó que la subida del dólar se dio en un contexto de gran incertidumbre. "El Banco Central redujo la tasa de política monetaria al 40% anual el pasado martes, lo que llevó a los bancos a ofrecer plazos fijos al 30% anual. Esto resultó en una tasa mensual del 2.5%, mientras que la devaluación del peso es del 2.2% mensual, resultando en una tasa anualizada del 3.7% en términos de dólar mayorista, inferior a la tasa estadounidense," detalló.

Como resultado, muchas personas optaron por retirar sus fondos de plazos fijos para comprar dólares en efectivo, lo que contribuyó a la demanda de la divisa. "No está claro si esto es una estrategia de dolarización o un error de política monetaria y cambiaria," agregó.

¿Qué pasará con el dólar blue?

Di Stefano predice que la reciente escalada del dólar no será sostenible a largo plazo. La tesorería tiene previsto invitar a los bancos a un nuevo canje de deuda de pases del Banco Central por letras capitalizables, lo cual debería ajustar la relación entre reservas y pasivos monetarios en pesos, colocando el valor de los dólares alternativos por debajo del nivel actual.

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Desde una perspectiva estructural, Di Stefano no ve motivos para un aumento continuo de los dólares alternativos. "Si la cantidad de dinero en circulación crece de manera limitada, la subida de los dólares alternativos también será limitada," explicó.

Di Stefano concluyó que el dólar no está rezagado, sino que son los impuestos los que están adelantados. "No hay posibilidad de que el dólar en efectivo continúe escalando mientras el gobierno mantenga su firmeza en el plan económico y siga operando bajo el lema 'no hay plata'," finalizó.