El Banco Central Europeo (BCE) ratificó que fifijará las tasas de interés en "niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo necesario para lograr que la inflación vuelva a situarse pronto en el objetivo del 2% a mediano plazo", ya que si bien esta está bajando en la eurozona, seguirá siendo "demasiado alta durante demasiado tiempo".

Así lo aseguró la entidad en su quinto boletín económico de 2023, en el que explica que seguirá aplicando un enfoque dependiente de los datos para determinar el nivel de las tasas. A la vez que insiste en que su Consejo de Gobierno "está preparado para ajustar todos sus instrumentos en el marco de su mandato para asegurar que la inflación vuelva a situarse en su objetivo a mediano plazo y preservar el buen funcionamiento de la transmisión de la política monetaria".

El organismo indica que "las condiciones de financiación han vuelto a endurecerse y están frenando cada vez más la demanda, lo que es un factor importante" para reducir la suba de precios, aunque reconoce que en este contexto, "las perspectivas a corto plazo de la actividad económica en la zona del euro se han deteriorado, debido principalmente a la mayor debilidad de la demanda interna".

"La elevada inflación y el endurecimiento de las condiciones de financiación están frenando el gasto, lo que está afectando especialmente a la producción de manufacturas, que también se está viendo contenida por la debilidad de la demanda externa", advierte el BCE, que destaca también que la inversión residencial y empresarial están mostrando también "signos de debilidad". Agrega que asimismo se está ralentizando el dinamismo en el sector servicios.

De esta manera, el BCE espera que el crecimiento económico siga siendo "débil" en el corto plazo, si bien a más largo plazo, "el descenso de la inflación, el aumento de las rentas y la mejora de las condiciones de la oferta deberían respaldar la recuperación".

"Las perspectivas de crecimiento económico y de inflación siguen sujetas a una elevada incertidumbre. Los riesgos a la baja para el crecimiento incluyen la guerra injustificada de Rusia contra Ucrania y un aumento de las tensiones geopolíticas generales, que podrían fragmentar el comercio mundial y lastrar, por tanto, la economía de la zona del euro", agrega el informe.

Además, alerta de que "el crecimiento también podría ser más lento si los efectos de la política monetaria son más intensos de lo esperado, o si la economía mundial se debilita y frena la demanda de exportaciones de la zona del euro".

No obstante, el crecimiento podría ser mayor de lo proyectado si la fortaleza del mercado de trabajo, el aumento de las rentas reales y el descenso de la incertidumbre hacen que los ciudadanos y las empresas tengan más confianza y aumenten su nivel de gasto.

Precisamente, el BCE celebra la evolución positiva del mercado laboral, que se encuentra en mínimos del 6,5%, aunque no descarta que en los próximos meses pueda producirse una "ralentización" e incluso una evolución negativa en el sector manufacturero. En este punto, señala que cada vez tienen más peso en la inflación las subas salariales y "unos márgenes de beneficios aún sólidos".

Por último, y a medida que se va atenuando la crisis energética, el BCE considera que los Gobiernos deben "revertir las medidas de apoyo" a la ciudadanía para paliar los efectos del alza de precios. En su opinión, esto es "esencial para evitar que aumenten las presiones inflacionarias a mediano plazo, lo que haría necesario una respuesta más decidida de la política monetaria". Asimismo, pide adoptar medidas tendientes a reducir los "elevados niveles de deuda pública".